【龙头系列】全面升级！内容将围绕行业细致划分领域市值排名第一的公司进行市场监测以及财报解读，通过龙头公司长期资金市场多方面的挖掘，为大家对比呈现热点上市公司发展动态。

  “市值参谋”SAAS系统、“市值罗盘”APP为本文提供数据计算以及结论支撑。

  今天我们大家一起盘下冶钢原料龙头钒钛股份。“市值参谋”对其进行实时市场监测，发现如下核心特征。

  钒钛股份基本面变差。钒钛股份市值355亿，在10家冶钢原料上市公司中排名第一，市盈率41，行业排名第二。公司目前估值较高。

  近一年内，公司收盘价涨跌幅明显高于行业中等水准。目前公司没再次出现资金信号。钒钛股份的机构持股以及北上资金持股比例均高于行业均值。

  公司获得了行业内较多的券商关注。半年内，券商对公司的综合评级为买入- ，认为其股价涨跌幅在15%左右。

  钒钛股份基本面变差。钒钛股份2023半年报A股排名1491，较上季度排名大幅度地下跌，较去年同期排名大幅度地下跌。钒钛股份2023半年报?业排名第10，较上季度排名下滑，较去年同期排名大幅下滑。

  说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。

  钒钛股份市值355亿，冶钢原料行业排名第一，市盈率41，行业排名第二。钒钛股份2023年09?01?市值为355.07亿元，在10家冶钢原料上市公司中排名第1。市盈率为40.62，在10家公司中排名第2，属于市盈率较?企业。

  公司估值目前处于高估区间。2023年09?01?公司市盈率40.62倍，公司近1年估值中枢30.25倍，?前市盈率远?于1年估值中枢。

  钒钛股份2023年06?30?机构持股?例63.38%，?于?业平均。截?2023年09?01??业中7家公司有北上资?持股，钒钛股份北上资?持股?例1.21%，?于?业中获得北上资?投资的公司平均。

  截?2023年09?01?180天内?业中9家公司获得券商研究报告，钒钛股份获得15篇券商研究报告，远?于?业中获得券商研究报告的公司平均，在对标公司中最多。获得9家券商评级，综合评级为买?-。

  2023年09?01??业中9家公司获得券商业绩预测，对钒钛股份未来三年归属于?公司的净利润复合增?率的预测为22.86%。6家公司获得券商股价预测，钒钛股份的?标价为4.39元/股，?标价涨跌幅为15.05%。

  2、公司产品竞争力下滑导致经营活动盈利性下滑较为严重。经营资产质量以及总资产报酬率的下滑进一步导致了钒钛股份ROE下滑。

  3、应收应付变动导致?量垫资，钒钛股份2023半年报经营活动出现资金缺口。但拉长时间周期看，现金流较为富裕。企业主要通过股权方式来进行融资，整体看，钒钛股份?融负债?平较?，偿债压?较?。

  钒钛股份净利润增速-45.85%，位于?业后11%，远低于?业平均?平，?于鄂尔多斯(600295)。净利润的减少主要由?利润的减少导致。

  “钒制品”产品是钒钛股份营业收?的主要构成。“钒制品”、“钛?粉”产品销售的下滑是营业收?下滑的根本原因。针对收?严重下滑的产品项?，需要进?步确定其下滑原因并做符合投?产出的改进，必要时从战略层?进?重新梳理，放弃问题业务。

  钒钛股份产品盈利降低，并最后导致经营活动的盈利下滑，企业要考虑改善产品盈利的问题，并注意控费。

  钒钛股份2023半年报较2022半年报核?利润率的降低主要源于?利率的降低，需要对相关活动的变动原因并进?经营管理改善。钒钛股份2023半年报?利率14.46%，较2022半年报?利率降低。

  钒钛股份ROE的下滑主要来自于总资产报酬率和权益乘数的双重下滑。2023半年报钒钛股份ROE5.88%，较2022半年报减少7.38个百分点，股东回报?平降低。总资产报酬率4.56%，较2022半年报减少5.84个百分点，总资产回报?平降低。权益乘数1.21倍，较2022半年报降低0.04倍，股东权益撬动资产的能?基本稳定。

  钒钛股份经营资产报酬率的下滑来源于核?利润率和经营资产周转率的同时下滑。2023半年报钒钛股份经营资产报酬率7.87%。较2022半年报，经营资产报酬率降低5.47个百分点，降幅41.00%，经营资产报酬率有所恶化。核?利润率8.81%。与2022半年报相?，核?利润率下滑4.88个百分点，降幅达35.64%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.89次，较2022半年报减少0.08次，降幅为8.31%，经营资产周转效率基本稳定。

  拉长时间周期看，经营活动的造血能力可以覆盖投资活动对资金的需求，无需依赖外部资金支撑发展。

  从钒钛股份2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?33.93亿元，经营活动净流?35.16亿元，投资活动净流出0.99亿元，筹资活动净流出24.86亿元，其他现?净流?779.14万元，三年累计净流?9.39亿元，期末现?43.32亿元。

  从钒钛股份2023半年报的现?流结构来看，期初现?23.69亿元，经营活动净流出2.20亿元，投资活动净流出0.94亿元，筹资活动净流?22.75亿元，累计净流?19.63亿元，期末现?43.32亿元。

  钒钛股份2023半年报战略投资资?流出0.95亿元，较2022半年报增加0.22亿元，增速29.64%，战略性投资的资?投?快速增?。钒钛股份2021年报到本期战略投资资?流出2.81亿元，经营活动产?现?净流?35.16亿元，经营活动的造?能?能够覆盖战略投资的资?流出。

  钒钛股份2023半年报经营活动现?净流出2.20亿元，较2023半年报减少10.48亿元，2021年报到本期经营活动累计产?净流?35.16亿元。钒钛股份经营活动虽然账?盈利，却产?现?缺?。钒钛股份2023半年报经营活动调整后盈利8.05亿元，存货销售带来现?流?1.00亿元，应收应付变动导致现?流出11.53亿元，其他因素导致现?流?0.26亿元，最终经营活动实现现?净流出2.20亿元。钒钛股份经营活动存在缺?，还在于应收应付变动导致?量垫资。

  2023半年报钒钛股份投资活动资?流出0.95亿元，较2022半年报有所增加，2021年报到本期投资活动累计资?流出2.89亿元。2023半年报钒钛股份投资活动资?主要流向产能建设。2021年报到本期主要流向产能建设。

  2023半年报钒钛股份筹资活动现?流?22.99亿元，其中股权流?22.73亿元，债权流?0.26亿元，债权净流?1,000.00万元，公司的?存发展仍对贷款有?定依赖。

  钒钛股份2023半年报筹资活动现?流?22.99亿元，较2022半年报筹资活动现?流?快速增加。钒钛股份2023半年报绝?部分筹资流?来源于股权流?（98.87%）。钒钛股份2023半年报债务净流?1,000.00万元，较2022半年报减少0.40亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速减少。

  钒钛股份主要为?必要融资，其产?的财务费?将对公司效益产?不必要的冲击。2023半年报钒钛股份利息275.02万元，经营活动净现?流-2.20亿元。钒钛股份??不具备造?能?，却仍要进?利息的?付，付息压?极?。

  2023年06?30?钒钛股份总资产146.05亿元，与2023年03?31?相?，钒钛股份资产增加26.37亿元，资产规模快速增?，资产增速22.04%。从2023年06?30?的合并报表的资产结构来看，经营资产占?不?。

  从2023年06?30?钒钛股份的负债及所有者的权利利益结构来看，公司的资本引?战略为股东驱动型。其中，股东?资是资产增?的主要推动?。